ETF obligataire : pourquoi et comment investir dans ce type de trackers

Les ETF, également connus sous le nom de trackers, sont des instruments financiers comparables aux fonds d’investissement (OPCVM). Cependant, leur particularité réside dans leur mode de fonctionnement et leur frais réduits pour l’investisseur. Tout comme les actions, les ETF sont négociables en bourse comme Euronext Paris ou d’autres places de marché.

L’univers des ETF est extrêmement diversifié, offrant une exposition à des actifs tels que les actions d’entreprises, les indices boursiers, les matières premières, et même les cryptomonnaies.

L’engouement croissant pour les ETF n’a pas épargné le domaine de l’investissement obligataire. Notre article vous permettra de comprendre ce qu’est un ETF obligataire, de découvrir son fonctionnement et d’apprendre comment investir en bourse dans ce type de produits financiers. Nous aborderons également les avantages et les inconvénients des ETF obligataires, et nous vous présenterons une sélection de trois ETF obligataires.

Définition d’un ETF obligataire

Tout comme un ETF actions qui investit dans un ensemble d’actions sélectionnées par le gestionnaire du fonds (ou l’émetteur), un ETF obligataire investit dans un panier d’obligations. Cette sélection peut comprendre des obligations d’entreprises, des obligations d’États, ou un mélange des deux.

De la même manière que les ETF actions, les ETF obligataires peuvent couvrir différents secteurs d’activité en investissant dans des titres de dette d’entreprises spécialisées dans un ou plusieurs secteurs. Il existe également des ETF obligataires « Euro Corporate Bond » qui se limitent à une seule zone géographique et qui ne sont investis qu’en Europe.

Le terme « Bond », qui signifie « obligation » dans la langue de Shakespeare, est souvent utilisé par les émetteurs d’indices dans la dénomination de ces derniers, dénomination que les ETF obligataires reprennent.

Comme les ETF actions, la durée d’investissement est un facteur important pour les investissements en obligations. Ainsi, il existe des ETF obligataires qui investissent sur des horizons temporels plus ou moins longs, par exemple :

• ETF obligataire 0 à 3 ans
• ETF obligataire 3 à 5 ans
• ETF obligataire + de 10 ans ou + de 15 ans

En général, les ETF obligataires n’ont pas de date d’expiration et leur performance est liée aux gains réalisés par le gestionnaire lors de l’achat et de la vente de titres obligataires, ainsi qu’aux coupons (rémunération) perçus par le trackers.

Cependant, le gestionnaire BlackRock, qui conçoit et distribue de nombreux ETF via sa filiale Ishares, a créé des ETF iBonds dont la particularité est d’avoir une date d’échéance à laquelle l’ETF est remboursé (capital + intérêts). Ces ETF iBonds permettent d’offrir aux investisseurs des ETF dont le fonctionnement est similaire à un investissement en direct dans des obligations.

La plupart du temps, les ETF obligataires distribuent les intérêts correspondant aux coupons qu’ils perçoivent. Toutefois, il existe quelques ETF obligataires qui capitalisent les intérêts, permettant aux investisseurs avec un horizon d’investissement long terme de générer une performance supérieure et de limiter l’impact fiscal.

Les raisons d’investir dans un ETF obligataire

La principale raison d’investir dans des trackers obligataires est la diversification. En théorie, les obligations ont tendance à évoluer dans le sens opposé aux tendances des marchés actions. Par conséquent, un portefeuille composé d’obligations permet de compenser les périodes de baisse que peuvent subir les grands indices boursiers.

L’investissement dans les ETF obligataires peut également être une stratégie de réallocation, en particulier pendant les périodes de hausse des taux d’intérêt où ce type d’investissement devient attractif.

Pour vulgariser au maximum, il existe deux situations de marché :

• Lorsque les taux d’intérêt baissent ou sont bas, cela profite aux marchés actions ;
• Lorsque les taux d’intérêt augmentent ou sont élevés, cela profite aux marchés obligataires.

Que ce soit dans le cadre d’une stratégie à court ou moyen terme pour tirer parti d’un contexte économique favorable, ou d’un investissement à long terme pour diversifier son portefeuille, il est judicieux d’affecter une partie de son capital en obligations.

Les obligations nécessitent généralement l’immobilisation d’un capital important, souvent supérieure à plusieurs dizaines de milliers d’euros, voire plusieurs centaines pour un investissement en direct. En revanche, les ETF obligataires sont beaucoup plus accessibles pour tous les investisseurs, professionnels comme particuliers, car il existe de nombreux ETF obligations dont la valeur nominale n’est que de quelques dizaines d’euros.

L’avantage des ETF obligations est donc de démocratiser l’investissement obligataire qui est longtemps resté réservé aux investisseurs les plus fortunés, ayant les capacités d’investir des sommes importantes en obligations.

Comment sélectionner un ETF obligataire pour investir ?

Avant de vous lancer dans l’investissement dans un ETF obligataire, il est important de déterminer vos préférences d’investissement dans cet immense marché qu’est celui de la dette, qui est, rappelons-le, le plus grand marché financier du monde, deux fois plus important que le marché actions.

La première interrogation à vous poser est de savoir si vous préférez investir dans la dette souveraine étatique ou dans la dette d’entreprises. En répondant à cette interrogation, vous aurez déjà fait un grand pas dans la sélection de votre ETF obligataire. Vous pouvez également choisir une approche croisée en décidant d’investir dans les deux types d’obligation.

Il est ensuite important de déterminer si vous souhaitez privilégier une zone géographique en particulier (Amérique du Nord, Europe, Asie, etc.).

A noter qu’il existe une grande variété de solutions pour les investisseurs, allant des obligations d’entreprises européennes aux obligations d’États européens, en passant par leurs équivalents américains et asiatiques.

Si vous avez du mal à vous décider, vous pouvez opter pour un ETF offrant une exposition mondiale, similaire à ce que propose un ETF World pour les actions.

Par la suite, vous devrez choisir entre un ETF qui verse des revenus ou un ETF qui capitalise les gains. Votre horizon d’investissement vous aidera à prendre cette décision. Ainsi, pour un investissement à long terme, la capitalisation pourrait être une option opportune, tandis que pour un investissement à court terme, la distribution des revenus pourrait sembler plus logique.

Il existe deux modes de réplication pour les ETF obligations, la réplication synthétique et la réplication physique. Bien que les deux offrent le même rendement, seuls les ETF obligations à réplication synthétique auront la possibilité d’être éligibles au PEA, tandis que les ETF à réplication physique offriront plus d’opportunité d’investissement aux investisseurs.

Si vous optez pour un ETF sur des marchés étrangers, vous serez exposé à un risque de change, sauf si une version « Hedged » de l’ETF que vous avez choisi existe, auquel cas une couverture du risque de change sera intégrée par l’émetteur de l’ETF dans la gestion du fonds.

Enfin, n’oubliez pas de comparer les frais de gestion annuels, qui peuvent varier de 0,04 % à 0,75 % selon les produits et les émetteurs pour ce type d’ETF.

Comment acheter un ETF obligataire ?

Pour acheter un ETF obligataire, vous pouvez utiliser le code Mnémo ou le code ISIN de l’ETF sur la plateforme de votre courtier en bourse, tout comme pour acheter une action.

Si vous voulez investir via votre PEA (Plan Épargne en Action), assurez-vous que l’ETF que vous avez selectionné est éligible au PEA. Sur les centaines d’ETF obligataires disponibles en Europe, il n’y en a qu’un seul qui est éligible au PEA, le Amundi PEA Obligations d’État Euro UCITS ETF.

Comme pour l’achat d’une action en bourse, vous pouvez passer différents types d’ordre auprès de votre broker :

• Ordre au marché
• Ordre limite/stop

Bien que l’investissements dans uns ETF obligataire soit souvent à long terme avec une stratégie « buy & hold », il est possible de passer ces différents types d’ordre pour essayer « d’optimiser » son prix d’achat.

Assurez-vous également que l’ETF que vous souhaitez acheter est coté en euro pour éviter les frais de change, et vérifiez qu’il est disponible sur une place de marché depuis laquelle les ordres avec votre courtier en bourse ne sont pas trop coûteux.

Quels sont les avantages et inconvénients des ETF obligataires ?

L’avantage le plus important d’un ETF obligataire est la possibilité d‘investir facilement et à moindre coût dans de nombreuses obligations, alors qu’un investissement direct nécessiterait généralement un capital de plusieurs centaines de milliers d’euros à minima.

Les ETF obligataires permettent également de diversifier son portefeuille financier avec des obligations qui évoluent généralement différemment des marchés actions. L’investissement via des ETF obligataires peut être considéré comme « moins risqué » et plus adapté pour un investissement à court terme.

Cependant, il y a aussi des inconvénients. Tout d’abord, ce type d’investissement est fortement sensible aux changements des taux d’intérêt directeurs décidés par les banques centrales (FED, BCE, BOJ, ect.). De plus, les perspectives de gains sont souvent inférieures à celles des actions.

Quel ETF obligataire choisir pour investir avec son PEA ?

Pour qu’un ETF soit éligible au PEA, il doit respecter certaines conditions, notamment être investi à plus de 75 % dans des actions de sociétés européennes cotées en bourse. En principe, il ne devrait donc pas être possible d’investir dans un ETF obligataire avec un PEA. Cependant, il existe des stratégies de conception d’ETF pour contourner la contrainte d’investissement lié au PEA en utilisant des techniques de réplication synthétique. L’ETF Amundi PEA Obligations d’État Euro UCITS ETF, présenté précédemment, en est un exemple.

Pour connaitre le rendement potentiel de votre investissement en ETF obligataire via son Plan Epargne en Action, nous vous recommandons cette calculatrice pour son PEA.

Notre sélection de 3 ETF obligataire :

1. ETF SPDR Bloomberg Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged – ISIN IE00BF1QPL78 :
   Cet ETF obligataire offre une exposition mondiale sur la dette d’États et d’entreprises de haute qualité, ce qui signifie que le risque de faillite est faible. Les frais de gestion sont de 0,10 % par an et l’ETF dispose d’une couverture à 100% du taux de change en euro, éliminant ainsi tout risque de change pour les investisseurs. Les revenus de cet ETF obligataire sont distribués.
2. ETF Amundi PEA Obligations d’État Euro UCITS ETF – ISIN FR0013346681 :
   Cet ETF obligataire offre une exposition sur la dette des États de la zone euro, avec une répartition géographique comprenant la dette française (24 %), la dette italienne (22 %), la dette allemande (19 %), la dette espagnole (14 %) et la dette belge (5 %). Les frais de gestion annuels de ce trackers obligataire s’élèvent à 0,40 %. Les revenus de cet ETF sont capitalisés. Cet ETF obligataire est éligible au PEA.
3. ETF SPDR Refinitiv Global Convertible Bond ETF – ISIN IE00BNH72088 :
   Ce trackers obligataire offre une exposition unique aux obligations convertibles, qui sont un mélange d’investissement obligataire et d’investissement en actions, permettant le remboursement du capital en actions à l’échéance de l’obligation. Cet ETF obligataire se concentre exclusivement sur les obligations convertibles d’entreprises du monde entier, avec un risque de change contre le dollar américain. Les frais de gestion de cet ETF sont de 0,50 % par an, et les revenus sont distribués.